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更新時間：2025.06.08
基于實物期權的PPP項目特許經(jīng)營期決策——以綏大高速PPP項目為例

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作為PPP模式中特許經(jīng)營協(xié)議的核心內(nèi)容,項目特許經(jīng)營期的合理確定將關系到政府和社會資本方的利益分配以及項目的順利實施。以綏大高速PPP項目為例,對高速公路PPP項目特許經(jīng)營期的不確定性影響因素進行分析,在傳統(tǒng)凈現(xiàn)值決策模型的基礎上引入實物期權理論,構建高速公路PPP項目特許經(jīng)營期決策模型,綜合運用蒙特卡羅模擬方法對模型進行求解,以政府為交通量波動做出的擔保期權為例,計算實物期權法下的特許經(jīng)營期并分析結果。研究發(fā)現(xiàn):由于實物期權的價值來自于未來的不確定性,充分考慮了投資決策的柔性和靈活性,因此能夠彌補傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法的缺陷,且項目收益在考慮政府擔保期權價值后有所增加,使得項目特許經(jīng)營期縮短,因此社會資本方能夠更快地獲得預期回報,有利于政府和社會資本方的談判。研究有利于豐富高速公路PPP項目領域應用實物期權理論求解特許經(jīng)營期的文獻,為政府和社會資本方合理確定特許經(jīng)營期提供了一種可借鑒的方法。

談PPP項目社會資本投資人招標／非招標采購

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確定PPP項目社會資本投資人是采用招標方式還是采用非招標方式？發(fā)展改革部門要求對傳統(tǒng)基礎設施PPP項目采用招標方式采購，而財政部門提倡采用競爭性磋商等非招標方式采購。同時，財政部門規(guī)定，PPP項目涉及的后續(xù)勘察、設計、施工等，只要社會資本方有能力履約就可以不再進行招標，

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