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對(duì)當(dāng)前房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的思考——房地產(chǎn)泡沫的爭(zhēng)論,在歲末年初達(dá)到頂峰。去年10月中旬,摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠的一篇關(guān)于“中國(guó)的房地產(chǎn)泡沫尤其嚴(yán)重”的報(bào)告,引起了我國(guó)對(duì)房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的思考。
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以1985年的西方五國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)會(huì)議為契機(jī),為適應(yīng)日元升值和擴(kuò)大內(nèi)需的形勢(shì),日本實(shí)施了低利率的政策。特別是1987年11月的黑色星期一以后,由于大量地增加貨幣供應(yīng),從而釀成了泡沫經(jīng)濟(jì),這已是眾所周知的事實(shí)了。本文擬分別考察1987—1989年的泡沫經(jīng)濟(jì)期和1990—1992年的復(fù)合簫條期,并進(jìn)而分析銀行在這兩個(gè)時(shí)期的行為。一、泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期(1987一1989年)的銀行行為1.銀行貸款和發(fā)行新股籌資。在泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期,由于主要企業(yè)都通過(guò)發(fā)行股票、轉(zhuǎn)換公司債、附權(quán)債等來(lái)籌措資金,所以有人認(rèn)為產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)的原因不是由于銀行行為,而是由于大量地發(fā)
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